一周行情速览：指数分化中重心上移
过去一周，A股三大指数呈现“沪强深稳、创业板指探底回升”的格局。截至周五收盘，上证指数报收于3128.47点，周涨幅1.24%，周线实现三连阳；深证成指收于9876.32点，周涨幅0.87%；创业板指收于1935.66点，周涨幅0.52%，盘中一度下探至1900点整数关口后获得支撑。全周沪深两市合计成交额约4.12万亿元，较前一周小幅缩量约3.6%，显示在指数重心上移过程中，增量资金入场节奏有所放缓。
盘面结构：权重搭台，成长唱戏
从行业表现看，本周市场风格出现微妙切换。前半周，银行、保险、煤炭等低估值权重板块延续强势，带动沪指站稳3100点；后半周，随着部分获利资金从高股息板块溢出，半导体、消费电子、创新药等成长方向明显活跃。具体来看，半导体板块周涨幅达4.3%，居申万一级行业首位，多只设备与材料个股创出阶段新高；银行板块周涨幅收窄至0.8%，较前两周明显放缓。这种“权重搭台、成长唱戏”的轮动特征，反映出市场风险偏好有所回升，但资金仍以存量博弈为主。
资金面与情绪面：北向资金小幅净流入
资金面上，北向资金全周合计净买入约42.6亿元，其中沪股通净买入28.3亿元，深股通净买入14.3亿元，连续第二周保持净流入。两融余额方面，截至周四，沪深两市融资余额约1.52万亿元，较上周末微增0.3%，杠杆资金情绪整体平稳。值得注意的是，本周ETF份额变化显示，宽基ETF出现小幅净赎回，而科技类行业ETF获得净申购，进一步印证了资金向成长方向倾斜的迹象。市场情绪指标方面，全周涨停个股日均数量约58家，跌停个股日均数量约9家，赚钱效应较前一周略有改善。
技术面观察：沪指均线多头排列，创业板指面临方向选择
技术形态上，上证指数目前站稳5日、10日及20日均线，短期均线系统呈多头排列，MACD指标红柱小幅放大，短期趋势仍偏强。不过，沪指上方3150—3180点区间为前期密集成交区，若成交量不能有效放大，突破难度较大。创业板指方面，指数在1900点附近获得支撑后小幅反弹，但尚未有效站稳20日均线，后续需关注量能配合情况，若持续缩量，则可能延续震荡整理格局。
后市展望：关注量能变化与风格切换持续性
综合来看，当前市场处于政策预期平稳、流动性中性偏松的环境，指数下行风险相对有限，但上行空间同样受制于增量资金不足。短期建议关注两个关键变量：一是两市成交额能否重回万亿元以上，二是成长风格能否从“轮动补涨”转向“持续领涨”。若两者同时满足，市场有望从结构性行情向更广泛的修复行情过渡；反之，指数或维持区间震荡，板块轮动速度可能进一步加快。操作上，不宜盲目追高，可关注业绩确定性较强、估值合理的细分领域。
风险提示：本文内容基于公开市场数据整理，仅供信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。